Obbligazioni bancarie

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Le Obbligazioni BCF

All'interno delle varie soluzioni di investimento possibili, le obbligazioni bancarie rappresentano una valida alternativa nel vasto panorama degli strumenti finanziari. Con l'obiettivo di offrire sempre una vasta gamma di prodotti alternativi, periodicamente BCF offre emissioni obbligazionarie differenziate per tipologia, durata, rischio e rendimento.

Che cosa sono le Obbligazioni

Un'obbligazione rappresenta un prestito che l’Emittente si impegna a restituire corrispondendo una quota interessi o un premio in relazione alle caratteristiche di emissione del prestito stesso. “Emittenti” possono essere Stati, Organismi sovranazionali, Enti Pubblici, Privati, Aziende, Intermediari Finanziari e Banche.

Emissioni tradizionali e emissioni strutturate

Negli ultimi anni, le emissioni obbligazionarie hanno avuto una forte evoluzione; spesso al titolo di tipo tradizionale (tasso fisso, tasso variabile, zero coupon, …) sono state associate nuove caratteristiche quali correlazioni a indici di borsa o panieri di azioni contribuendo a far crescere notevolmente le emissioni strutturate.

  • Obbligazioni a Tasso Fisso: comportano il pagamento di una cedola a tasso fisso per tutta la durata del titolo e, alla scadenza, il rimborso alla pari del capitale.
  • Obbligazioni Zero Coupon: sono un particolare tipo di obbligazione a tasso fisso che, invece di pagare una cedola periodica (ad esempio a carattere semestrale o annuale), prevede un rendimento calcolato come la differenza tra il prezzo di emissione del titolo e il prezzo di rimborso dello stesso (che avviene al valore nominale).
  • Obbligazioni a Tasso Variabile: sono titoli che prevedono il pagamento di cedole determinate sulla base di un tasso variabile: il tasso di interesse corrisposto all'investitore subisce variazioni riconducibili all'andamento del parametro di indicizzazione indicato nelle condizioni definitive di emissione del titolo (ad esempio tra i parametri più utilizzati segnaliamo il tasso Euribor, il tasso BOT, il tasso BCE, ecc...). Ai suddetti parametri può essere aggiunto o sottratto uno "spread" da parte dell'emittente, come indicato nelle Condizioni definitive del titolo.
  • Obbligazioni Step-up Callable: sono un particolare tipo di obbligazioni a tasso fisso che prevedono un aumento del valore della cedola nel corso della vita del titolo. La struttura cedolare delle obbligazioni step up, benché variabile nel tempo, è quindi predeterminata in fase di emissione ed è progressivamente crescenti. In virtù dell’opzione “call”, qualora presente nelle Condizioni Definitive, l’emittente ha la facoltà di rimborsare anticipatamente il titolo trascorsi 18/24 mesi dalla data di emissione e successivamente ad ogni stacco cedola.
  • Obbligazioni indicizzate a Basket di Indici azionari: sono titoli strutturati il cui rendimento è costituito in parte da una cedola fissa e in parte da una componente variabile sensibile all’apprezzamento di un “Basket” di indici azionari indicati nelle condizioni definitive; di solito è presente un rendimento minimo garantito, assimilabile ad una cedola a tasso fisso.
  • Obbligazioni indicizzate all’andamento dell’Inflazione: sono titoli strutturati il cui rendimento è costituito in parte da una cedola fissa e dall’altra da una componente variabile sensibile all’apprezzamento di un indice rappresentativo dell’andamento dei prezzi al consumo (ad es. indice HICP che misura l’andamento dell’inflazione dell’area Euro escludendo la componente ”tabacco”); di solito è presente un rendimento minimo garantito, assimilabile ad una cedola a tasso fisso.
  • Obbligazioni Subordinate: sono titoli obbligazionari che potrebbero avere diversi livelli di subordinazione; la clausola di subordinazione comporta che, in caso di liquidazione o di sottoposizione a procedure concorsuali dell’Emittente, il debito costituito dalle obbligazioni emesse sarà rimborsato solo dopo che siano stati soddisfatti tutti gli altri creditori non subordinati dell’Emittente.

Diversificare il proprio portafoglio finanziario

Ogni cliente ha caratteristiche ed esigenze del tutto personali, influenzate dal tipo di attività lavorativa svolta, dall'età, dalla composizione del nucleo familiare, dalle attese di uscite o entrate future, e da tante altre variabili. Per questo occorre costruire il proprio portafoglio finanziario in modo equilibrato, differenziando i prodotti per tipologia di rendimento e durata; dovrà comunque essere sempre opportunamente valutato il proprio profilo di rischio e l’orizzonte temporale d’investimento. Da questo punto di vista, BCF, orientata verso una gestione attiva della relazione con il Cliente, ha integrato la propria politica proponendo un nuovo Servizio di Consulenza conforme alle regole della Direttiva MIFID in vigore dal 1° novembre 2007.

I rischi connessi agli investimenti in titoli obbligazionari. sono riconducibili alla solidità patrimoniale dell’Emittente e alla sua capacità di assolvere ai propri impegni finanziari.

L’investitore può inoltre subire perdite in conto capitale nel caso di disinvestimento dei titoli in quanto la vendita potrebbe avvenire ad un prezzo inferiore al prezzo di emissione degli stessi. Esistono inoltre rischi specifici in funzione della tipologia di titolo: a tale proposito è possibile consultare i singoli Prospetti sotto riportati.

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